兴源环境巨亏逾10亿急卖身刘永好折价接盘

2019-04-03 13:32:15   时代周报 浏览量:44

继新希望000876.SZ新乳业002946.SZ华创阳安600155.SH后68岁的中国前首富刘永好有望拿下他控制的第四家上市公司

3月29日兴源环境300266.SZ发布公告称控股股东兴源控股与新希望投资集团签署股份转让协议兴源控股将其持有的23.60%公司股份转让给新希望投资集团转让价格3.92元/股转让总价14.49亿元转让完成后公司的控股股东将变更为新希望投资集团公司的实际控制人将变更为刘永好

对刘永好来说这笔买卖十分划算本次转让价格3.92元/股较兴源环境4月1日收盘的最新股价4.8元/股折价了20%

不过兴源环境去年巨亏10.84亿元接手这一烫手山芋对刘永好和新希望集团或许也是一项严峻的考验

巨亏10.84亿急脱困

兴源环境成立于1992年总部位于杭州2011年在深圳创业板上市业务范围涵盖环保装备制造江河湖库的疏浚流域综合治理市政污水及工业废水治理等

2018年10月兴源环境大股东兴源控股先后接触两家国有资本平台和中国煤炭地质总局并签订了投资意向协议但此后进展缓慢直至2019年3月4日公司才公告相关进展两家国资平台已完成尽职调查工作仍在积极进行交易谈判中国煤炭地质总局对公司及兴源控股进行初步尽职调查后无实质性进展

在随后不到一个月的时间内剧情突变兴源控股火速接洽新希望双方就交易合作的协议内容已形成初步共识同时兴源控股果断终止了与之前披露的三个拟受让方的股权转让事项

急切卖身的背后是公司内外交困的经营环境

2018年为防范隐性债务风险PPP行业进入了强监管周期同时去杠杆成为宏观经济政策的主基调融资难度加大政府延迟付款等因素叠加让包括兴源环境在内的很多环保类上市公司陷入资金困局

据时代周报记者统计截至2019年3月兴源环境进行的PPP项目有29个已完工不需要再投入资金的项目仅6个其中的23个项目中仍需投入资金超过10亿元的项目有3个分别是九江市柘林湖湖泊生态环境保护PPP项目尚需投资12.67亿元敖汉旗城市综合体提升改造及生态保护建设PPP项目尚需投资22.24亿元巴东县乡镇污水处理设施及市政基础设施改造与完善PPP项目尚需投资11.3亿元

此外受资本市场环境影响兴源环境去年7月复牌后估价连续9个跌停加上停牌前的2个跌停累计11个跌停公司总市值蒸发近170亿元控股股东兴源控股所持股份面临平仓风险尽管近期市场环境变暖但兴源环境股价仍未遏住下跌势头

目前兴源环境的质押率为33.87%控股股东质押率为79.76%大股东韩肖芳的质押率达到100%仍面临较大还款压力

值得注意的是兴源环境实控人周立武在过去数年运作上市公司进行一系列的并购交易其中2014年出资3.64亿元收购浙江疏浚98.09%股权2015年先后以4710万元和12.4亿元收购了银江环保51%的股权以及中艺生态100%的股权2017年又耗资5.5亿元收购了源态环保100%的股权

上述并购扩张导致兴源环境资金承压负债逐年上升同时也为上市公司埋下了巨大的商誉风险其中收购浙江疏浚中艺生态以及源态环保3家公司形成商誉合计13.53亿元占公司商誉总额的99.98%未计提减值准备

财报显示兴源环保的资产负债率从2014年的30.69%增加至2018年前三季度的62.68%

2018年12月为解决上市公司大股东股票质押平仓风险浙江余杭区国资委旗下的浙江余杭转型升级产业投资公司与杭州余杭金融控股公司拟分别向兴源环境控股股东兴源控股增资4亿元现金和不超过6亿元资产以解决兴源控股短期股票质押平仓风险

不过上述国资纾困资金相比于兴源环境的缺口仍显得杯水车薪根据其2018年业绩快报2018年兴源环境营收23.99亿元同比下降20.85%净亏损则为10.84亿元同比大幅下滑399.82%

接近杭州市金融办人士告诉时代周报记者由于两家本地国企的出资方案需经余杭产业基金管理办公室审查或需经余杭区国资委审批进展缓慢而周立武对上市公司萌生退意新希望投资由此进入视线

刘永好拓资本版图

作为改革开放后中国第一代民营企业家刘永好被称为30年屹立不倒的饲料大王在2018年福布斯中国400富豪榜的名单中刘永好家族以258.8亿元财富排名第60位

目前刘永好家族的生意版图已拓展至食品与现代农业乳业与快消品房产与基础设施化工与资源等多个领域去年营收达1300亿元左右

食品与现代农业板块的主体为新希望六和股份有限公司即上市公司新希望为中国最大的农牧上市公司目前新希望总市值561亿元

乳业与快消品板块2019年1月新乳业顺利在深交所上市最新市值152亿元旗下拥有35家控股子公司13个主要乳品品牌15座乳制品加工厂12个自有牧场

化工与能源板块主体为新希望化工投资有限公司专业从事磷化工氯碱化工钾化工煤化工等生产和投资管理的集团性公司该公司直接控股9家子公司间接控股或参股14家公司拥有1家上市公司即河北宝硕股份有限公司

2016年新希望集团对宝硕股份进行资产重组注入华创证券95.01%的股权同时募集配套资金73.6亿元用于补充华创证券资本金重组完成后更名为华创阳安上市公司主业也形成金融+化工双轮驱动的格局

刘永好还是较早投资金融业的民营企业家1996年即参与创办了民生银行目前新希望仍是民生银行仅次于东方集团及华夏人寿泛海集团的重要股东2016年刘永好的新希望集团还联合小米发起成立了四川首家民营银行新网银行

此次接盘兴源环境的是新希望投资天眼查信息显示新希望投资成立于2015年6月注册资本为7亿元经营范围包括创业投资股权投资等法人代表为刘永好

新希望集团的主业农牧化工等行业与环保行业密切相关而兴源环境则将自己定位为环境治理综合服务商主营是环境污染治理及生态修复生态环境建设与运营智慧环保等接盘兴源环境后新希望集团可借机进军环保产业

新希望投资称将着力改善兴源环境的经营状况持续对兴源环境资源配置与业务结构进行优化调整全面提升公司的持续经营能力

值得一提的是刘永好近年来格外关注畜禽粪便治理畜禽养殖业绿色发展等问题提出种养结合模式是解决环保问题的重要途径并作为政协委员在2019年两会期间提出落实生态环保理念引领畜禽养殖业绿色发展等提案


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